El mercado de valores de EE. UU. Está en camino de publicar su peor día en meses. Y la política estadounidense tiene en parte la culpa.
A medida que el Promedio Industrial Dow Jones cayó 614 puntos el lunes, su peor día desde julio, y el S&P 500 perdió un 1,7%, los estrategas dicen que el estancamiento en Capitol Hill está comenzando a cerrar el mercado.
El S&P 500 registró el lunes su peor sesión desde mayo.
Dan Clinton, jefe de investigación de políticas de Strategas Research Partners, escribió el lunes que Wall Street está cada vez más convencido de que los legisladores no abordarán el techo de la deuda en el corto plazo.
“Gran parte de esto es riesgo a corto plazo y riesgo de titulares, pero el marco de la política de Washington se está desplazando hacia un mayor riesgo después de 18 meses de política fiscal y monetaria ilimitada”, escribió. “El consenso ahora cree que el techo de la deuda se elevará en la segunda quincena de octubre, lo que significa un movimiento de último minuto, y otro mes de conversaciones sobre las infracciones del techo de la deuda y la priorización del gasto público si no se levanta el techo de la deuda”.
El líder de la mayoría del Senado de los Estados Unidos, Chuck Schumer (D-NY), habla con la presidenta de la Cámara de Representantes, Nancy Pelosi (D-CA), en los escalones del Capitolio de los Estados Unidos.
Drew Angerer | imágenes falsas
Si el Congreso no suspende o aumenta el límite de endeudamiento antes de la llamada fecha límite, el gobierno de los Estados Unidos incurrirá en incumplimiento por primera vez. El Departamento del Tesoro no tiene una fecha exacta de “muerte” en este momento, pero estima que probablemente sea en algún momento de octubre.
Los demócratas de la Cámara de Representantes planean realizar una votación esta semana sobre una ley que suspendería el límite y financiaría al gobierno durante unos meses más allá del cierre del año fiscal cuando finalice el 30 de septiembre.
Los republicanos han dicho que no ayudarán a los demócratas a levantar el límite de endeudamiento como una especie de protesta por los billones de dólares en nuevos gastos propuestos por la administración Biden.
“Esta semana, la Cámara de Representantes aprobará una legislación para financiar al gobierno hasta diciembre de este año para evitar un cierre innecesario del gobierno que dañaría a las familias estadounidenses y nuestra recuperación económica antes de la fecha límite del 30 de septiembre”, dijo la presidenta de la Cámara de Representantes, Nancy Pelosi, D-Calif ., dijo en comunicado de prensa el lunes.
“La legislación para evitar un cierre del gobierno también incluirá una suspensión del límite de deuda hasta diciembre de 2022 para cumplir una vez más con nuestras obligaciones y proteger la plena fe y crédito de Estados Unidos”, agregó. “El pueblo estadounidense espera que nuestros colegas republicanos estén a la altura de sus responsabilidades y paguen las deudas en las que orgullosamente ayudaron a incurrir en el paquete COVID ‘908’ de diciembre de 2020 que ayudó a las familias y pequeñas empresas estadounidenses a recuperarse de la crisis de COVID”.
Es probable que el mayor obstáculo sea el Senado, donde los legisladores deberán reunir 60 votos para aprobar un proyecto de ley que no esté vinculado a la legislación de reconciliación separada.
El aumento o la suspensión del techo de la deuda no autoriza un gasto fiscal adicional. En cambio, elevar el techo es más como aumentar el límite de la tarjeta de crédito del país.
Es importante destacar que, incluso si la administración Biden no hubiera autorizado ningún gasto, incluso si el Congreso hubiera aprobado cero proyectos de ley en 2021, los legisladores aún tendrían que levantar el techo para pagar la legislación aprobada en años anteriores.
“Estados Unidos nunca ha incumplido. Ni una sola vez. Si lo hiciera, probablemente precipitaría una crisis financiera histórica que agravaría el daño de la continua emergencia de salud pública”, escribió la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, en un artículo de opinión durante el fin de semana.
“El incumplimiento podría desencadenar un aumento en las tasas de interés, una fuerte caída en los precios de las acciones y otras turbulencias financieras”, agregó. “Nuestra recuperación económica actual se convertiría en recesión, con miles de millones de dólares de crecimiento y millones de empleos perdidos”.
Incluso si los legisladores finalmente evitan un incumplimiento técnico, una larga pelea de último minuto sobre el límite de la deuda podría llevar a otra rebaja de la calificación de la deuda de EE. UU., Similar a lo que sucedió en 2011. El mero espectro del incumplimiento llevó a Standard & Poor a rebajar la calificación soberana de EE. UU. crédito, que a su vez golpeó la demanda de bonos del Tesoro y elevó los rendimientos.
Pero los temores de los inversores no son exclusivos del límite de endeudamiento.
En cambio, la angustia adicional por el techo de la deuda se suma a los crecientes temores sobre la variante delta de Covid-19, la molesta inflación y el fin de las políticas fáciles de la Reserva Federal, según Art Hogan, estratega jefe de mercado de National Securities.
Hogan explicó que los mercados están vigilando de cerca el esfuerzo bipartidista para pasar $ 1 billón en gastos de infraestructura y el esfuerzo de los demócratas para agregar otros $ 3.5 billones para revolucionar la red de seguridad social del país.
Pero, dijo, no es necesariamente sorprendente ver que el proyecto de ley de $ 3,5 billones se reduzca a medida que avanza en el Congreso.
“Parece que el consenso es que lograremos que se aprueben algunas, pero no todas, las propuestas de gasto”, escribió Hogan en un correo electrónico. Es probable que veamos algunos “impuestos incrementados, pero ciertamente no en el orden de magnitud que se está discutiendo actualmente”.
Septiembre es a menudo un mes agitado para los mercados, agregó Hogan, y 2021 no está demostrando ser una excepción.
“Cuando pensamos en las cosas que están impulsando los mercados, ciertamente parece que hemos pasado de ser complacientes a preocupados por una plétora de posibles vientos en contra”, escribió. “Ninguna de las preocupaciones que los participantes del mercado tienen aquí y ahora son necesariamente nuevas, pero se ven a través de la lente de lo que históricamente ha sido un mes difícil para los mercados en general, por lo que parecen estar alcanzando un crescendo”.
El Dow y el S&P 500 han perdido cada uno más del 3,5% en septiembre.
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