La última lectura del indicador de inflación favorito de la Reserva Federal estuvo en línea con las expectativas de los economistas, ya que los aumentos de precios se mantuvieron por encima del objetivo del banco central incluso después de meses de enfriamiento.
El Gastos de consumo personal La medida de inflación aumentó un 2,5 por ciento en febrero en comparación con el año anterior, según un informe publicado por el Departamento de Comercio el viernes. Los economistas en una encuesta de Bloomberg esperaban un aumento de ese tamaño, un poco más que el aumento del 2,4 por ciento en enero.
La Reserva Federal apunta oficialmente a esa medida mientras intenta alcanzar una inflación anual del 2 por ciento, por lo que la última lectura, aunque ampliamente anticipada, es evidencia de que la inflación aún tiene que caer más. Es poco probable que la nueva lectura sacuda a los funcionarios de la Fed de la postura cautelosa y paciente que han adoptado en los últimos meses mientras contemplan cuándo y cuánto recortar las tasas de interés este año.
Los detalles del informe subrayaron que la inflación continúa moderándose, incluso si el proceso es accidentado. Una medida seguida de cerca que excluye los precios volátiles de los alimentos y los combustibles para obtener una lectura más clara de la inflación subyacente subió un 2,8 por ciento, en línea con lo que los economistas habían esperado para ese índice "básico" y ligeramente más frío que el mes anterior. Y mensualmente, la inflación se enfrió ligeramente.
Las últimas lecturas de inflación son mucho más suaves que los máximos alcanzados en 2022, cuando en general la inflación alcanzó su punto máximo al 7,1 por ciento y centro a casi el 5,6 por ciento anual.
"Refuerza que la inflación está en camino a la baja", dijo Gennadiy Goldberg, jefe de estrategia de tasas de EE.UU. en TD Securities, explicando que cree que el informe del viernes mantendrá a la Fed en camino a un recorte de tasas en junio. “No creo que vayan a salir y cambiar su tono; realmente no lo necesitan”.
La economía parece mantenerse firme incluso cuando la inflación se desacelera, lo que podría dar a los funcionarios de la Fed confianza en que están logrando conducirla hacia lo que frecuentemente se llama un aterrizaje suave. Los consumidores continuaron gastando a un ritmo sólido el mes pasado, mostró el informe del viernes, incluso después de meses de altas tasas de interés. La resiliencia de la economía está dando a los funcionarios espacio para ser pacientes sin preocuparse demasiado de que Estados Unidos esté cayendo en una recesión.
Los banqueros centrales rápidamente elevaron las tasas de interés a alrededor del 5,3 por ciento entre principios de 2022 y mediados del año pasado, y las han mantenido estables en ese nivel relativamente alto durante meses en un esfuerzo por enfriar la economía y controlar la inflación. Los funcionarios ahora están considerando cuándo pueden reducir las tasas, pero quieren estar seguros de que la inflación esté en un camino claro de regreso al 2 por ciento antes de ajustar la política.
Los funcionarios de la Reserva Federal están sopesando dos grandes riesgos mientras consideran sus próximos pasos. Dejar las tasas demasiado altas durante demasiado tiempo podría afectar gravemente a la economía y causar más daño del necesario. Pero reducirlos demasiado pronto o demasiado podría impulsar la actividad económica y hacer más difícil erradicar por completo la inflación. Si los rápidos aumentos de precios se convierten en una característica inherente de la economía, a los funcionarios les preocupa que pueda resultar aún más difícil anularlos.
Mientras las autoridades piensan en cuánto más enfriamiento de la inflación necesitan ver antes de recortar las tasas de interés, están observando tanto el progreso de los precios como el impulso de la economía en su conjunto.
El informe del viernes mostró que el consumo aumentó un 0,8 por ciento en febrero respecto al mes anterior, notablemente más fuerte que las expectativas de los economistas. El gasto fue sólido incluso después del ajuste por inflación, ya que los consumidores abrieron sus billeteras para compras como boletos de avión y camiones nuevos.
El mercado laboral también se ha mantenido sólido, aunque ofertas de trabajo han bajado después de alcanzar niveles muy altos en 2021 y 2022. Los funcionarios de la Fed han sugerido que podrían ver una marcada desaceleración en la contratación, o un aumento en el desempleo, como una razón para recortar las tasas antes.
Por ahora, los inversores esperar a los banqueros centrales recortar las tasas de interés en junio después de mantenerlas estables en su próxima reunión, en mayo.
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