“El tamaño del mercado de acciones y bonos de China, prácticamente sin explotar, es irresistible para las grandes instituciones financieras del mundo, especialmente porque Beijing finalmente les permite operar fondos mutuos de propiedad total”, dijo Alex Capri, investigador de la Fundación Hinrich.
China es el segundo mercado más grande del mundo para acciones y bonos. Pero es en gran parte sin explotar por extranjeros inversores: Las tenencias internacionales representan alrededor del 5 % del mercado de valores de 14 billones de dólares y menos del 4 % del mercado de bonos nacional de 17 billones de dólares, según datos de la bolsa de valores y del banco central.
“China representa una importante oportunidad de crecimiento para las empresas de servicios financieros globales”, dijo Brendan Ahern, director de inversiones de KraneShares, una firma de gestión de activos centrada en acciones y bonos de China.
“Los mercados desarrollados como Estados Unidos y Europa son altamente competitivos y maduros, lo que ha llevado a la compresión de tarifas y la disminución de oportunidades”, agregó. Pero “los mercados de China son relativamente jóvenes en comparación”.
Expansión a pesar de la incertidumbre
Los avances significativos para estos bancos se producen unas dos décadas después de que China se uniera a la Organización Mundial del Comercio y prometiera abrir su sector financiero.
El entusiasmo de los bancos globales y los administradores de activos también conlleva riesgos, ya que existe una creciente incertidumbre sobre el clima político y regulatorio de China, así como las crecientes tensiones de Beijing con otros países.
“Existe la sensación, en términos generales, de que Xi puede moderar parte de su retórica más agresiva después del 20º Congreso del Partido de este año, habiendo asegurado su posición política”, dijo Craig Singleton, miembro adjunto de China en la Fundación para la Defensa de las Democracias, refiriéndose a la expectativa generalizada de que Xi utilizará una importante reunión política para cimentar un tercer mandato histórico. “El mayor riesgo, sin embargo, es que haga lo contrario”.
Varias empresas occidentales se han visto envueltas en controversias en China a medida que empeoran las tensiones geopolíticas, especialmente por las denuncias de violaciones de derechos humanos en la región occidental de Xinjiang del país.
Presión en casa
La decisión de China de permitir que más empresas extranjeras ingresen al país “tiene como objetivo reforzar los daños colaterales en la comunidad internacional”, según Capri, quien agregó que permitir que las empresas occidentales adquieran mayores participaciones en China también le da a Beijing “influencia” sobre Washington y Bruselas. .
“Esto aumentará las tensiones entre las grandes firmas financieras de Estados Unidos y Europa y sus gobiernos de origen”, dijo.
Sin embargo, el potencial lucrativo en China parece superar cualquier dolor de cabeza político.
“Si bien China se enfrenta a enormes obstáculos económicos, el país ha desafiado las predicciones bajistas en el pasado”, dijo Singleton, y agregó que los bancos occidentales han seguido generando miles de millones de dólares en ingresos de China, incluso con la reciente represión regulatoria.
“En otras palabras, los bancos occidentales están jugando el juego largo bajo el pretexto de la diversificación de cartera”, agregó.
el motivo de china
E incluso cuando Beijing refuerza su control sobre partes de su economía, hay razones por las que el país está ansioso por abrir su industria financiera a inversores extranjeros.
La estricta adhesión de China a su estrategia de “covid cero” y el autoaislamiento lento de gran parte del mundo tampoco han sido suficientes para desviar al país del rumbo. El año pasado, Fang Xinghai, vicepresidente de la Comisión Reguladora de Valores de China, habló repetidamente sobre la importancia de abrir la industria de servicios financieros y aprovechar el capital global y la experiencia financiera.
“Uno de los atributos clave del Partido Comunista Chino ha sido su adaptabilidad y su pragmatismo”, dijo Singleton.
Agregó que China entiende que necesita mantener el acceso a los mercados, la tecnología y el capital extranjeros, lo que requiere esas asociaciones continuas con las empresas occidentales.
“En otras palabras, el PCCh debe integrarse para sobrevivir, lo que significa que no puede evitar por completo las normas o sistemas globales existentes, incluso si intenta modificarlos para adaptarlos a las necesidades de Beijing”, dijo Singleton.
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